Bei Transaktionen, wie Unternehmenskäufen oder -verkäufen, gesellschaftsrechtlichen Strukturmaßnahmen, Anteilsbewertungen oder Erbauseinandersetzungen, spielt der Wert eines Unternehmens eine wichtige Rolle.

Unsere Expertise bei der Ermittlung von Unternehmenswerten umfasst neben den betriebswirtschaftlichen Grundlagen Kosten- und Leistungsrechnung, Controlling, Investition und Finanzierung und vor allem ein spezifisches Verständnis für die Branche und das Marktumfeld.

Ob bei der Unternehmensbewertung des Unternehmens bei Transaktionen, im Rahmen von Squeeze-outs und Verschmelzungen oder bei der Absicherung von Entscheidungen durch Fairness Opinions: Unsere Bewertungsexpertinnen und -experten unterstützen Sie effizient bei der Umsetzung Ihrer unternehmerischen Ziele. Unsere Rolle als Bewerter in der Bewertungssituation nehmen wir dabei ernst. So ist zur Ermittlung objektivierter Unternehmenswerte ein:e neutrale:r Gutachter:in mit der Bewertung befasst. Bei gerichtlichen und außergerichtlichen Auseinandersetzungen kommt dem Bewerter die Rolle des Schiedsgutachters zu. Bei Transaktionen sind wir Ihre verlässlichen Berater:innen für die Beurteilung von Werten zur Absicherung Ihrer Entscheidungen.

Unternehmensbewertung bedeutet für uns nicht das Modellieren von Zahlen, sondern die Chancen und Risiken der zukünftigen, nachhaltigen Entwicklung eines Unternehmens mit unserer Expertise zu verstehen und zu bewerten.  

Ralf Niggemeier, Associate Partner PKF Fasselt

Unsere Leistungen bei Bewertungen

Der Impairment-Test ist eine Werthaltigkeitsprüfung, die mindestens einmal jährlich durchgeführt wird. Getestet werden der – nach einem Unternehmenserwerb im Rahmen der Purchase Price Allocation in der Konzernbilanz erfasste – Goodwill und bestimmte identifizierte und bewertete immaterielle Vermögenswerte.

Der Impairment-Test erfordert spezialisiertes Know-how, mit dem unsere Spezialist:innen Ihnen kompetent und engagiert zur Seite stehen.

Die Beratungsleistungen unserer Bewertungsexpert:innen

  • Implementierung des Prozesses für den Impairment-Test
  • Durchführung des jährlichen Impairment-Tests unter Ermittlung der relevanten Bewertungsparameter wie z. B. Kapitalkosten
  • Szenarioanalysen bei Veränderung wesentlicher Parameter
  • Plausibilitätscheck der dem Impairment-Test zugrundeliegenden Finanzplanung

Internationale und nationale Rechnungslegung erfordern es, bei  Erwerb und Zusammenschlüssen von Unternehmen den Kaufpreis auf die erworbenen Vermögenswerte und Schulden aufzuteilen. Diese Aufteilung wird zum Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung in den Konzernabschluss fällig.

Gerade immaterielle Vermögenswerte, wie Kundenbeziehungen, Patente, Marken usw. können den Wert des erworbenen Unternehmens erheblich beeinflussen. Diese bisher nicht bilanzierten Vermögenswerte zu identifizieren und zum Marktwert zu bewerten, stellt eine Herausforderung dar. 

Die im Rahmen der Purchase Price Allocation (PPA) ermittelten Werte und Parameter, z. B. Nutzungsdauer und die Residualgröße Goodwill, können zudem wesentliche Auswirkungen auf die zukünftige Vermögens- und Ertragslage des bilanzierenden Unternehmens haben. 

Hier können Sie sich auf unsere umfassende Expertise, langjährige Erfahrung und unser spezialisiertes Fachwissen verlassen.

Unsere Expert:innen unterstützen Sie bei

  • Durchführung der Purchase Price Allocation und Dokumentation durch ein Gutachten
  • Analyse von finanzwirtschaftlichen Auswirkungen auf das bilanzierende Unternehmen bereits vor Unternehmenserwerb
  • Diskussion der Ergebnisse aus der PPA mit dem/der Abschlussprüfer:in
  • PPA-Accounting (Push-Down)

In einem komplexen wirtschaftlichen und rechtlichen Umfeld steigen auch die Haftungsrisiken bei unternehmerischen Entscheidungen. So sind Geschäftsleitungen und Mitglieder von Aufsichtsgremien verpflichtet, ihre unternehmerischen Entscheidungen aufgrund angemessener Informationen zum Wohle des Unternehmens zu treffen (Business Judgement Rule, § 93 Abs. 1 AktG).

Dazu benötigen die Entscheidungsträger:innen jedoch ausreichende Informationen zur Einschätzung der finanziellen Angemessenheit. Diese Lücke kann die Fairness Opinion eines unabhängigen Sachverständigen schließen, die  außerdem den Eindruck einer von subjektiven Interessen geleiteten Entscheidung vermeidet.

Eine Fairness Opinion nach dem berufsrechtlichen Standard „Grundsätze für die Erstellung von Fairness Opinions" (IDW S 8) bildet einen wesentlichen Baustein im Hinblick auf die erforderliche Dokumentation des Entscheidungsprozesses.

Unsere Corporate-Finance-Spezialist:innen unterstützen Sie in allen Anwendungsbereichen der Fairness Opinion

  • Öffentliche Erwerbs- und Übernahmeangebote
  • Käufe und Verkäufe von Unternehmen/Unternehmensteilen
  • Veräußerung von wesentlichen Vermögenswerten (z. B. Patente)
  • Wesentliche betriebliche Investitionen
  • Übertragung von Vermögenswerten zwischen Fonds (z. B. Private Equity Fonds)
  • Generell bei Transaktionen zwischen sich nahestehenden Sphären

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